يعلن الاحتياطي الفيدرالي اليوم قراره بشأن سعر الفائدة، لكن بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن لهجة الاحتياطي الفيدرالي وخطابه أهم من مستوى الفائدة نفسه. تشير تقديرات الأسواق إلى احتمال يبلغ نحو 88.4% للإبقاء على الفائدة دون تغيير في نطاق 3.75–4.00%، مقابل احتمال يقارب 11.6% لرفع الفائدة. ويتوقع معظم الاقتصاديين توقفًا عن رفع الفائدة في أكتوبر، مع ترجيح رفع جديد في ديسمبر. هذا الفارق بين أكتوبر وديسمبر سيكون المحرك الرئيسي لتفاعل Bitcoin، إذ يتم تداوله بالقرب من 80,000 دولار ويتجه نحو تراجع شهري بنحو 4%.

تنقسم البنوك الكبرى إلى معسكرات مختلفة، لكن التفاصيل الدقيقة هنا بالغة الأهمية. تتوقع Goldman Sachs أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة الآن ثم يعود لزيادتها في ديسمبر، وترى أن نهجه يمثل تسوية تقوم على زيادات متقطعة. كما تتوقع Citigroup زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، يعقبها توقف. أما Bank of America فيتميّز عن البقية: إذ يتوقع رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس اليوم، بحجة أن الضغوط التضخمية قد ازدادت سوءاً منذ سبتمبر. في المقابل، يركز المتداولون بشكل أقل على مستوى الفائدة نفسه، وأكثر على مدى تشدد نبرة Kevin Warsh حيال المزيد من التشديد.

بالنسبة للعملات المشفرة، فآلية التأثير مباشرة. وصول أسعار النفط إلى ما يقارب 110 دولارات يغذي التضخم، والنبرة المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي ترفع العوائد وقيمة الدولار، بينما تفقد الأصول عالية المخاطر جاذبيتها. يظل Bitcoin أداة استثمارية عالية المخاطر ضمن العديد من الصناديق. وغالباً ما يتفاعل Ether بقوة أكبر نظراً لارتفاع تقلبه وضعف تدفقات صناديق ETF نحوه. يقف مؤشر الخوف والطمع قرب المنطقة المحايدة عند نحو 48 — ليس في منطقة سخونة مفرطة، لكنه في الوقت نفسه بعيد عن التفاؤل الواضح.

السيناريو الأول هو السيناريو المتشدد. إذا أشار Warsh بوضوح إلى أن رفع الفائدة في ديسمبر شبه محسوم، وَلَمَّح إلى المزيد من التشديد في الأشهر المقبلة، فمن المرجح أن ترتفع العوائد، ويقوى الدولار، بينما يتراجع كل من Bitcoin و Ether. بالنسبة لـ Bitcoin، سيكون أول هدف هبوطي في حدود 79,000 دولار، ثم 78,000 دولار — حيث تتركز خيارات الحماية الكبيرة — ثم مستوى 76,540 دولاراً الذي تصفه Galaxy بأنه “خط أحمر”. أما Ether فقد يهبط إلى حدود 2,300 دولار ويختبر مستوى 2,276 دولاراً. تجدر الإشارة إلى أن التفاعل السعري سيأتي على الأرجح بعد تصريحات Warsh لا بعد قرار الفائدة نفسه.

السيناريو الثاني هو السيناريو الحمائمي. إذا شدد Warsh على نهج يعتمد على البيانات، وتجنب الالتزام برفع في ديسمبر، واعترف بالمخاطر الهبوطية التي تواجه الأسواق والاقتصاد، فإن الضغوط على العوائد ستتراجع، وسيحصل سوق العملات المشفرة على فرصة للارتفاع. قد يعود Bitcoin باتجاه 83,000 دولار ويختبر القمة الأسبوعية قرب 85,000 دولار، وقد يستعيد Ether مستوى 2,400 دولار. سيُسهم طلب صناديق ETF في دعم هذا المسار — إذ أظهرت الصناديق تدفقات داخلة في السابق بعد بيانات ضعيفة. تذكّر أن Warsh قال في 16 أكتوبر إنه لا يحسم قرارات الاجتماعات مسبقاً؛ السوق سيختبر صدقية ذلك التصريح اليوم.

من وجهة نظري، فإن السيناريو المتشدد هو الأرجح. التوقف عن الرفع بات مسعّراً بالفعل في السوق، كما أن رفع الفائدة في ديسمبر متوقع على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين. ليس لدى Warsh حافز كبير لتهدئة الأسواق في ظل تضخم مرتفع وأسعار نفط عالية. وبما أن خطوة ديسمبر مسعّرة إلى حد كبير، فلا أتوقع هبوطاً حاداً وعميقاً. الأرجح أن يتراجع Bitcoin مبدئياً باتجاه 79,000 دولار بعد صدور قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وأن يُظهر تماسكاً في هذه المنطقة، ما سيشير إلى أن البائعين استنفدوا طاقتهم قبل صدور نتائج أرباح شركات التقنية الكبرى.

التحليل الفني والتوصيات

البيتكوين

يستهدف المشترون عودة السعر إلى مستوى 80,900 دولار، وهو مستوى يفتح الطريق نحو 82,800 دولار ثم 84,500 دولار، واختراقه قد يشير إلى محاولات لاستعادة السوق الصاعدة. على الجانب الهابط، أتوقع أن يدافع المشترون عن منطقة 78,700 دولار. كسر هذا النطاق قد يدفع سعر BTC سريعًا نحو 76,900 دولار؛ أما الهدف الأعمق فسيكون 75,300 دولار.

Ethereum

الاستقرار أعلى مستوى 2,348 دولار من شأنه أن يفتح طريقًا مباشرًا نحو 2,417 دولار، مع استهداف المستوى التالي قرب 2,508 دولار، واختراق هذا المستوى سيؤكد عودة الزخم الشرائي الإيجابي وتجدد اهتمام المشترين. على الجانب الهابط، يُتوقَّع وجود دعم بالقرب من 2,274 دولار. كسر هذا المستوى والإغلاق تحته قد يدفع سعر ETH باتجاه 2,231 دولار، مع هدف هبوطي إضافي عند 2,184 دولار.

ما الذي يظهر على الرسم البياني:

• الأحمر: مستويات الدعم والمقاومة التي يُتوقَّع أن يتباطأ السعر عندها أو يتسارع.
• الأخضر: المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا.
• الأزرق: المتوسط المتحرك لـ 100 يوم.
• الأخضر الفاتح: المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.

غالبًا ما تؤدي تقاطعات هذه المتوسطات المتحركة مع السعر، أو اختبارات السعر لها، إلى إيقاف الحركة الحالية أو تحديد موجة الحركة التالية في السوق.