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在美元走強之際的歐元與英鎊
歐元在上半天表現異常平靜。德國 11 月的領先指標——GfK 消費者信心指數——於早間公布,結果為 -30.8,低於預期的 -30.1,也略差於前值
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歐元在上半天表現異常平靜。德國 11 月的領先指標——GfK 消費者信心指數——於早間公布,結果為 -30.8,低於預期的 -30.1,也略差於前值 -30.6。這項調查衡量德國消費者的消費意願,因此是零售活動與經濟成長的前瞻性指標。數據偏弱通常會給單一貨幣帶來壓力,但這一次匯價幾乎沒有波動,仍然在 1.1125 附近的窄幅區間內徘徊。市場對這份數據反應冷淡,因為焦點早已轉向 Fed 的決策,而非德國消費者信心。相較之下,英鎊則出現回落,目前在接近本周低點的水準附近交易。歐洲方面並無其他重要數據公布,使得 GfK 報告成為當日唯一值得關注的指標,也可視為對整體情勢的一種印證。本周一的 Ifo 調查顯示,對當前經濟狀況的評價有所惡化,而德國綜合 PMI 則自上周五的 53.8 降至 52.8。這顯示德國的消費者與企業依然保持謹慎。英國今天沒有例行的經濟數據發布,使得預算案成為主導本國市場的關鍵因素。接下來有幾項重要事件即將登場。Fed 將在今天稍晚宣布利率決議。市場普遍預期按兵不動,因此單純維持利率不變,對市場本身的影響有限。隨之而來的關注焦點,將轉向 Kevin Warsh 在記者會上的措辭與語氣。明天則輪到 ECB 開會,多數參與者同樣預期暫停行動。在此背景下,歐元很可能持續依賴市場對美元的情緒變化而波動。對英鎊而言,今日最重要的事件是年度預算案,同時將公布財政部的秋季預測。先前,與預算相關的憂慮似乎暫時退居次要,對英鎊的壓力略有緩和,但在預算案公布當天,這些憂慮再度浮現,並加大了該貨幣對的風險。財相 John Healey 在不觸犯自己訂立的財政規則之前,所剩的操作空間已十分有限。春季時仍有 236 億英鎊的「餘裕」,但高昂的能源成本、通膨以及不斷上升的融資成本,已大幅侵蝕這個緩衝。必須理解預算案與英鎊之間的互動關係。當政府的借款規模超出預期時,投資人會要求英國公債提供更高的收益率,而由此帶來的不確定性通常會對貨幣造成壓力。本月稍早,30 年期英國公債殖利率一度升至 6.05%,10 年期殖利率則達到 5.527%。這兩項水準皆創多年新高,而對預算狀況的擔憂正是打壓英鎊的主要因素之一。如果預算案發布過程順利且內容清晰,英鎊將擁有強而有力的反彈理由。相反地,如果市場認為數字含糊不清,或對整體方案缺乏信心,該貨幣對可能出現急跌。若同時面對走強的美元,這將是一種特別高風險的情境。因此,我預期在預算案當天,匯價波動幅度將較平日明顯放大,並建議新手交易者不要在宣布後的最初幾分鐘內匆忙入場,因為市場的第一反應往往可能具有誤導性。MomentumEUR/USD目前價位在 1.1125,幾乎正處於兩個突破關鍵位之間的中間點:上方 1.1136 僅相距 11 點子,下方 1.1115 則僅差 10 點子。早盤低點約在 1.1114,幾乎正好落在下方關鍵位附近,隨後匯價自該位置反彈,意味著首次測試並未造成有效突破。若匯價跌破 1.1115 並在其下方站穩,可能進一步指向 1.1082 及 1.1036。鑑於基本面仍偏向美元,加上 Fed 利率決議將於今晚公布,這仍是目前的主要情境。另一方面,1.1136 是關鍵阻力位。一旦有效突破,歐元有機會向 1.1155 及 1.1176 推進。如此的反彈將需要 Warsh 在發言中釋出明顯的鴿派訊號,而這種情境看來並不特別可能。GBP/USD目前價位在 1.3279。下方 1.3267 距離僅 12 點子。若匯價跌破該水準並在其下方盤整,可能進一步走向 1.3233 與 1.3209。若預算案引發公債市場緊張情緒,這樣的走勢完全有可能出現。早盤低點約在 1.3271,只比該關鍵位高出 4 點子,隨後匯價自此位置反彈。上方的參考水準為 1.3299,距離現價約 20 點子。一旦突破,匯價可能進一步上看 1.3330 與 1.3361。此一情境需要預算案獲得市場順利接納,因此目前仍屬替代性而非主要預期,但也不能完全排除。Mean ReversionEUR/USD上方參考水準 1.1141 僅比突破水準 1.1136
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