ارتفع الدولار أمس أمام اليورو والجنيه الإسترليني والين، مدفوعًا ببيانات أمريكية أفضل من المتوقع. وكان المحرك الرئيسي لهذا الصعود هو تقرير ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board، الذي جاء أعلى بكثير من التوقعات.

ارتفع مؤشر ثقة المستهلك لشهر أكتوبر بمقدار 7.5 نقاط ليصل إلى 91.7 مقابل توقعات عند 80.5؛ كما جرى تعديل قراءة سبتمبر بالرفع إلى 84.2. وصعد مؤشر الأوضاع الحالية، الذي يعكس تقييمات أوضاع الأعمال وسوق العمل، بمقدار 8.6 نقاط ليصل إلى 120.4. وعاد مؤشر التوقعات إلى النمو، مرتفعًا 6.9 نقاط إلى 72.6، ما عوّض جزئيًا ثلاثة أشهر من التراجع. أُجري الاستطلاع في الفترة من 1 إلى 21 أكتوبر.

أسباب التحسن واضحة. فقد أبلغ الأمريكيون عن نظرة أفضل للأوضاع الحالية في قطاع الأعمال وسوق العمل، كما تراجعت أسعار الوقود من سبتمبر إلى أكتوبر، بالتزامن مع تحسن المعنويات. ومع ذلك، حذّر كبير الاقتصاديين في Conference Board، فيرغوس ماكورميك، من أن الاتجاه العام في الثقة يتخذ مسارًا هبوطيًا منذ عدة سنوات. وتخطط الأسر لخفض إنفاقها على الخدمات والسلع المعمّرة مع تآكل القدرة الشرائية بفعل الأسعار المرتفعة واستمرار التضخم؛ فيما يشير المستجيبون بشكل متزايد إلى الغذاء والنفط والديزل باعتبارها مصادر قلق رئيسية.

كما دعمت بيانات الإسكان الدولار. فقد بلغت مبيعات المنازل الجديدة لعائلة واحدة في سبتمبر معدلًا سنويًا قدره 676 ألف وحدة مقابل توقعات عند 649 ألفًا و680 ألفًا في أغسطس، لذا فإن التراجع الشهري البالغ 0.6% جاء أفضل من المتوقع. وانخفض مخزون المنازل الجديدة إلى 476 ألف وحدة — ما يعادل نحو 8.4 أشهر من المبيعات — وارتفع متوسط السعر بنسبة 3.9% على أساس شهري إلى 400,400 دولار، رغم تراجعه بنسبة 3.9% على أساس سنوي. ويظل قطاع الإسكان الحلقة الأضعف في الاقتصاد الأمريكي بسبب ارتفاع تكلفة الرهون العقارية، لذا كان هذه النتيجة مفاجأة إيجابية مرحّبًا بها.

بالنسبة للأسواق، فإن هذا ينطوي على عدة أمور: صمود إنفاق المستهلكين وتحسّن سوق الإسكان يقللان من مخاطر تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، وبالتالي يمنحان الاحتياطي الفيدرالي أسبابًا أقل للامتناع عن تشديد السياسة في مواجهة التضخم. احتمالات رفع الفائدة في هذا الاجتماع تقارب 10%، في حين تبقى رهانات الرفع بحلول نهاية العام قائمة في ظل أسعار النفط المرتفعة. عاود عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الارتفاع فوق 5.00%، مما يعزز الطلب على الدولار الذي يقدّم، في هذا المناخ، عائدًا أعلى ويستند إلى اقتصاد أقوى.

أما العملات الأوروبية والين، فلم يكن لديها الكثير لتقدمه في المقابل. ما زال اليورو يرزح تحت وطأة البيانات الضعيفة في منطقة اليورو ومخاطر فرنسا، وقبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي لا يتوقع السوق أكثر من توقف مؤقت عن التحرك. الجنيه الإسترليني لا يزال تحت الضغط بعد بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة، كما أن رهانات رفع الفائدة من جانب Bank of England أصبحت بالفعل محسوبة في الأسعار. وخسر الين مزيدًا من الأرض رغم ارتفاع معدل التضخم في اليابان إلى 2.4% في سبتمبر مقابل توقعات عند 1.9%، إذ يتوقع السوق أن يظل BoJ حذرًا.

أرى أن الدولار سيحتفظ بالأرجحية اليوم قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي، ما لم يلمّح الفيدرالي إلى تيسير السياسة. سيجد اليورو والجنيه صعوبة في تعويض خسائرهما ما دامت البيانات الأمريكية قوية وأسعار النفط مرتفعة؛ فموقف متشدد من واشنطن يمكن أن يبقي الدولار عند مستويات مرتفعة. أما إذا فاجأ الفيدرالي بنبرة ميسّرة، فمن المرجح أن نشهد حركة تصحيحية أمام الدولار.

الصورة الفنية لزوج EUR/USD

ينبغي للمشترين التركيز على استعادة مستوى 1.1140. وحده اختراق هذا المستوى سيفتح المجال لاختبار 1.1155، ومن هناك يمكن أن يمتد الصعود إلى 1.1180، وإن كان ذلك صعبًا من دون دعم من اللاعبين الكبار. على الجانب الهابط، يُتوقَّع ظهور عمليات شراء قوية حول 1.1115؛ وإذا فشل هذا المستوى، ينبغي انتظار قاع جديد قرب 1.1090 أو التفكير في مراكز شراء من 1.1050.

الصورة الفنية لزوج GBP/USD

يحتاج مشتروا الجنيه إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.3300 لاستهداف 1.3330؛ وفوق هذا المستوى سيغدو تحقيق اختراق إضافي أكثر صعوبة. الهدف البعيد يقع عند 1.3360. وفي حال الهبوط، سيسعى البائعون للسيطرة على مستوى 1.3265؛ وكسر هذا المستوى سيوجه ضربة للمشترين ويدفع زوج GBP/USD نحو 1.3230 مع إمكانية التمدد إلى 1.3200.