Yangi Zelandiyaning yillik CPI ko‘rsatkichi 2-chorakdagi 4,1% dan 3,7% gacha pasaydi. Choraklik inflyatsiya 0,7% ni tashkil etdi, bu konsensusdagi 0,8% va RBNZning sentabr prognozidan past. Sezilarli sekinlashuvning sababi boshqa ko‘plab rivojlangan iqtisodiyotlardan ancha farq qiladigan inflyatsiya tarkibidir.

Yillik tashqi savdo bilan bog‘liq (tradable) inflyatsiya sur'ati yil o‘rtalarida kuzatilgan ikki xonali darajalardan 4,3% gacha tushdi, choraklik tashqi savdo inflyatsiyasi esa atigi 0,2% bo‘ldi — sekinlashuv asosan yoqilg‘i narxlarining pasayishi hisobiga yuz berdi. Bunga qarshi ravishda, ichki (non-tradable) inflyatsiya yillik hisobda 3,3% darajasida saqlanib qoldi, choraklik 1,0% o‘sish esa RBNZ kutgan 1,3% darajadan past bo‘ldi.

Inflatsiya ma’lumotlarini tahlil qilgan holda, RBNZ ehtimol ichki talab qizib ketmagan, degan xulosaga kelgan. Bugun ertalab bank bozorlarni kutilmaganda siyosiy stavkani 2,75% darajasida ushlab turish uchun 4–3 nisbatda ovoz berdi, holbuki bozorlar taxminan 80% ehtimol bilan stavka oshirilishini kutayotgan edi.

Pauza tarafdorlari zaif ichki talablarga ishora qilib, avvalgi ikki marotaba stavka oshirilishi allaqachon ma’lum ta’sir ko‘rsatganini va endi bu ta’sirni baholash uchun vaqt kerakligini qayd etishdi, ayniqsa o‘rta muddatli inflyatsion kutilmalar barqarorligi va ish haqi o‘sishining sustligi fonida. Stavkani oshirish tarafdorlari esa yadro inflyatsiya ko‘rsatkichlari allaqachon maqsadli diapazonning yuqori chegarasida ekanini va narx bosimlari kengayib borayotganini ta’kidladilar: YIM savatining 85% dan ortig‘i yil davomida qimmatlashgan. Ular kechikish inflyatsion kutilmalarni mustahkamlanib qolishiga olib kelishi mumkinligi haqida ogohlantirishdi.

RBNZ rahbari Berman matbuot anjumanida kelajakdagi yig‘ilishlarda qo‘shimcha oshirishlarni kutayotganini aytdi va zarurat tug‘ilsa, siyosatni cheklovchi darajaga qadar qat’iylashtirish kerak bo‘lishi mumkinligini qo‘shimcha qildi. Bu bayonot qarorning o‘ziga xos "yumshoq" ta’sirini deyarli neytrallashtirdi. RBNZ, shuningdek, 4-chorak uchun inflyatsiya prognozini 3,7% dan keskin sakrab 4,4% ga ko‘tardi — bu faqat yonilg‘i narxlari bilan emas, balki sentabrdan buyon kiwi taxminan 3% ga zaiflashgani bilan ham izohlanadi.

28-oktabrdagi qaror qat’iylashtirish siklini bekor qilmaydi; u faqat uni kechiktiradi. Bozor dastlab pauzani sikl yakunlanganining signali sifatida qabul qildi, biroq Berman izohlaridan so‘ng kutilmalarini tezda qayta ko‘rib chiqdi. Endi dekabrdagi yig‘ilish uchinchi oshirish uchun eng ehtimoliy oynaga aylandi. Agar dekabr uchun choraklik inflyatsiya ma’lumotlari — yanvarda e’lon qilinadi, biroq allaqachon bozorlarda inobatga olinmoqda — narxlar o‘sishi faqat yonilg‘i bilan cheklanmayotgani va xizmatlar hamda ichki (non-tradable) komponentlarga kengayib borayotganini tasdiqlasa, RBNZ harakat qilish uchun aniq mandatga ega bo‘ladi.

Dekabrdagi oshirish uchun asosiy dalil — oktabr qarori ortidagi mantiqdir. Agar qo‘mita yadro inflyatsiya xavflari va milliy valyutaning zaiflashuvi fonida stavkani hozir ham oshirishga tayyor bo‘lgan bo‘lsa, noyabr va dekabr ma’lumotlari bu manzarani sezilarli darajada yumshatib yuborishi ehtimoldan yiroq. Aksincha, ular pozitsiyani yanada kuchaytirishi ham mumkin: agar yonilg‘i qimmatligicha qolsa va kiwi zaif bo‘lib tursa, 4-chorakdagi inflyatsion bosim 4,4% dan yuqoriga chiqishi va oktabrdagi pauzani tobora qiyinroq oqlanadigan qarorga aylantirishi mumkin.

Hisobot haftasi davomida NZD bo‘yicha sof qisqa pozitsiyalar 0,63 milliardga oshib, -3,27 milliardgacha yetdi; nazarda tutilgan narx darajasi hanuz uzoq muddatli o‘rtacha ko‘rsatkichdan past bo‘lib qolmoqda va hozircha o‘sish trayektoriyasiga qaytish uchun shart-sharoitlar mavjud emas.

RBNZ yig‘ilishidan so‘ng kiwi kutilganidek pasaydi; korreksion o‘sish ehtimoli kamaydi va 0,5705 mahalliy maksimum qayta sinovdan o‘tishi ehtimoldan yiroq. Endi biz 0,5560 minimum darajasini buzishga urinishlarni kutyapmiz, shundan keyingi maqsad esa 0,5481 darajasidagi ikki yillik eng past nuqta bo‘ladi.