AI texnologiyalari bumining yangi to‘lqini boshlangan. S&P 500 ikkinchi kun ketma-ket o‘sdi, chunki texnologik gigantlar haqidagi ijobiy xabarlar neft narxi va G‘aznachilik obligatsiyalari daromadlarining yana kuchayishidan ustun keldi — bu Yil boshidagi holatni eslatadi, o‘shanda Yaqin Sharqdagi taranglikning dastlabki zarbasidan keyin ham riskka qiziqish saqlanib qolgan edi. Bu safar esa, AQSh oraliq saylovlari atrofidagi salbiy yangiliklar va Federal rezervning dekabr oyida stavkani oshirish mumkinligi haqidagi “hawkish” bayonotlari ham rallyni to‘xtata olmadi.

Bloomberg so‘rovlari natijalariga ko‘ra, oraliq saylovlarda Demokratlarning g‘alabasi S&P 500 indeksiga bosim o‘tkazishi mumkin. Biroq tarix shuni ko‘rsatadiki, bozor kayfiyati bunday siyosiy prognozlardan keyin tez-tez o‘zgaradi: investorlar avval pasayishni modellashadi, keyin qarashlarini qayta ko‘rib chiqishadi. Shuning uchun sarlavhalardagi siyosiy stsenariylarga ortiqcha reaksiya bildirmang — bozor nuqtayi nazari o‘zgarishi (va albatta o‘zgarishi) mumkin.

Kutilayotgan bozor kapitallashuvi

S&P 500 uchun aniq ijobiy omillardan biri — AI, ya’ni so‘nggi besh yillik boqiy trendining asosiy mavzusi. Anthropic o‘z IPO’si muvaffaqiyatli o‘tsa, bozor kapitallashuvi 40 trillion dollarga yetishi mumkinligini aytgani xaridorlarni yanada faollashtirdi. Bu raqam hatto SpaceX’ning hayratlanarli 28,5 trillion dollarlik bahosidan ham oshib ketadi.

2026 yil IPO orqali kapital jalb etish bo‘yicha rekord yilga aylanishi mumkin. Elon Musk loyihalari allaqachon 86 milliard dollar yig‘di, Claude ishlab chiqaruvchisi esa bu raqamni 100 milliard dollarga yaqinlashtirishni maqsad qilgan. Taqqoslash uchun, avvalgi cho‘qqi 1999 yilda kuzatilgan bo‘lib, o‘shanda IPO’lar bozorga 65 milliard dollar (hozirgi qiymatlarda taxminan 133 milliard dollar) kiritgan. Bu tarixiy o‘xshashlik majburiy ravishda dot-com davri savolini eslatadi: AI pufagi ham yorilib ketishi mumkinmi?

Russell 3000 va IPO indeks dinamikasi

Ko‘plab hollarda IPOlar eng yaxshi xarid imkoniyati bo‘la olmaydi, chunki joylashtirish paytida sotuvchi va xaridor manfaatlari bir-biriga mos kelmaydi. IPO indeksi kichik kapitalizatsiyali Russell 3000 dan ortda qolayotgani ajablanarli emas. Shunga qaramay, investorlar Anthropic’ning joylashtirilishi sun’iy intellekt bumining hanuz davom etayotganini va institutsional kapital bu mavzuni moliyalashtirishda davom etishini ko‘rsatadi, deb hisoblashmoqda.

NVIDIA olovni yanada alangalantirmoqda. Ushbu chip ishlab chiqaruvchi Metaʼning yangi aksiyalar emissiyasiga 3 milliard dollar kiritishni rejalashtirmoqda va amalda sunʼiy intellekt ekotizimi ichida moliyalashtirish markazi sifatida harakat qilib, o‘z chiplari xaridorlariga kapital taqdim etmoqda.

Texnik nuqtai nazardan, kunlik grafik S&P 500 indeksi 7 725 atrofidagi adolatli qiymat darajasiga qaytganini ko‘rsatmoqda. Agar indeks ushbu darajadan yuqoriga muvaffaqiyatli yorib o‘tsa, mavjud uzoq (long) pozitsiyalarni kengaytirishni oqlaydi. Aksincha, shu yerdan pasayish konsolidatsiya xavfini oshiradi va keng qamrovli indeks bo‘yicha qisqartirish yoki sotish zarurligi haqidagi masalani yana kun tartibiga qaytaradi.