Бум технологий искусственного интеллекта возвращается. S&P 500 растет второй день подряд на фоне позитивных новостей от технологических гигантов. Широкий фондовый индекс игнорирует возобновление ралли нефти и доходности трежерис, как он это делал на старте года. После того, как первоначальный шок от начала конфликта на Ближнем Востоке прошел. На этот раз даже плохие новости о влиянии на рынок промежуточных выборов и сигналов ФРС о повышении ставок в декабре не мешают акциям расти.

Последний опрос Bloomberg свидетельствует, что победа демократов на мид-термах обрушит S&P 500. Однако как показывает история, когда республиканец находился в Белом доме, люди сначала прогнозировали падение фондовых индексов из-за поражения красных на промежуточных выборах, а затем меняли свое мнение. То же самое происходило и с президентом-демократом. Не стоит пугаться слухов о падении акций. Мнение рынка меняется.

Ожидаемая капитализация компаний

В любом случае у S&P 500 есть козырь в виде искусственного интеллекта, благодаря которому «бычий» рынок длится уже пятый год. И заявление Anthropic, что расчетная капитализация компании в случае успешного IPO составит $40 трлн, воодушевляет покупателей американских акций на новые подвиги. Это цифра больше, чем умопомрачительные $28,5 трлн от SpaceX.

2026 по праву претендует на роль рекордного для первичного размещения года. Компания Илона Маска уже привлекла $86 млрд, производитель Claude намерен поднять планку до $100 млрд. Предыдущий максимум был зафиксирован в 1999, когда благодаря IPO на рынок влились $65 млрд. В текущих ценах это $133 млрд, но сейчас будет еще больше. Любопытно, что сравнения с событиями 27-летней давности позволяют провести еще одну параллель с кризисом доткомов. Не лопнет ли также пузырь искусственного интеллекта?

Динамика Russell 3000 и индекса IPO

На самом деле первичное размещение – не самое лучшее время для покупки акций, ведь это единственный момент, когда интересы продавца и покупателя не совпадают. Неудивительно, что индекс IPO отстает от индекса компаний малой капитализации Russell 3000. Впрочем, у инвесторов свои аргументы. Они воспринимают продажу акций Anthropic как сигнал, что бум искусственного интеллекта все еще жив.

И интерес к ИИ продолжает подпитываться деньгами технологических гигантов. Так NVIDIA намерена вложить $3 млрд в новые эмиссии акций Meta Platforms. Таким образом, компания выступает в роли своеобразного банка внутри системы искусственного интеллекта. Она дает деньги тем, кто покупает ее чипы.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место возвращение котировок к справедливой стоимости на 7725. Ее успешный штурм даст основание нарастить сформированные ранее лонги. Напротив, отбой усилит риски консолидации и позволит задуматься о продажах широкого фондового индекса.