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Bitcoin 也許再也無法重返其歷史新高
比特幣與以太幣持續進行這波已醞釀數週的回調。值得注意的是,最近推動加密貨幣市場走勢的兩股主要力量,偏空多於偏多。各國央行(特別是聯準會)持續收緊貨幣政策,這推升了對傳統避險資產的需求,而非對比特幣的需求。《Clarity Act》目前仍只是法案草案;若民主黨在國會選舉中勝出,該法案最終不成法的機率不低。因此,加密貨幣市場進一步上漲的基本面理由顯得相當脆弱。我們並不否認該資產可以因任何突發消息而上漲——近期美元走強便是一個例子——但在現階段,除了4小時級別上一個相當可疑的「假突破」以外,並沒有可靠的技術訊號。同時,美國投資人 Jason Calacanis 表示,比特幣可能再也不會創下新的歷史高價。他預期這種「數位黃金」會在未來12個月跌至57,000美元,並警告艱難期才剛開始。Calacanis 指出,2026年大部分時間裡,比特幣
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比特幣與以太幣持續進行這波已醞釀數週的回調。值得注意的是,最近推動加密貨幣市場走勢的兩股主要力量,偏空多於偏多。各國央行(特別是聯準會)持續收緊貨幣政策,這推升了對傳統避險資產的需求,而非對比特幣的需求。《Clarity Act》目前仍只是法案草案;若民主黨在國會選舉中勝出,該法案最終不成法的機率不低。因此,加密貨幣市場進一步上漲的基本面理由顯得相當脆弱。我們並不否認該資產可以因任何突發消息而上漲——近期美元走強便是一個例子——但在現階段,除了4小時級別上一個相當可疑的「假突破」以外,並沒有可靠的技術訊號。同時,美國投資人 Jason Calacanis 表示,比特幣可能再也不會創下新的歷史高價。他預期這種「數位黃金」會在未來12個月跌至57,000美元,並警告艱難期才剛開始。Calacanis 指出,2026年大部分時間裡,比特幣 ETF 產品持續出現資金淨流出。這是比特幣在短期內極難形成持續多頭趨勢的另一項原因。其一,2026年的 ETF 淨流量,多數時間為負值而非正值;其二,許多專家認為,領頭加密貨幣上一波漲勢的最後一段主要是由期貨部位推動——這對於形成一個持久的趨勢而言,是相當薄弱的基礎。現貨需求仍然低迷。Calacanis 亦指出,以前比特幣持有者會積極遊說他人入場買幣,但如今市場對這個旗艦幣的興趣正在消退。他稱比特幣為一個「死掉的網路」,除了價值儲存之外,幾乎不再為持有人提供其他東西。他敦促投資人將資金配置到人工智慧產業,認為那將為人類帶來遠比比特幣更大的裨益。這樣的最終結論固然可以討論,但就目前來看,AI 在實際用途上確實比比特幣更具體可見。要記住的是,穩定幣已經能相當好地履行「數位貨幣」的基本功能,而比特幣仍然主要是一種投資工具,本身並沒有實體層面的內在用途。BTC/USD 交易建議比特幣目前顯示出一個新多頭趨勢起步的跡象。這波趨勢,如同以往常見情況,是從一段缺乏明確、具體利多驅動的急漲開始。不過,從日線圖來看,比特幣短期內仍有下跌空間:價格已對最近兩個看跌的 FVG 做出反應,並形成了一個看跌 Order Block。交易者也應注意,日線圖上價格突破盤整區間的走勢,可能只是一次「假突破」——雖然偏深,但仍屬於假突破。如果屬實,比特幣可能會下探至 70,800 美元附近,甚至延續去年就已啟動的下行趨勢。我們認為,短期內做空部位仍是較具參考價值的操作方向。4小時級別下沿的「偏離」訊號並不具說服力,若4小時區間被向下有效跌破,下行走勢仍可望得以延續。ETH/USD 交易建議以太幣的日線技術結構已出現明顯改變。以太幣現在看起來有機會展開一段新的上升趨勢。不過,多頭若要對此抱持較高信心,主要仍須依賴週線圖:在該時間框架下,以太幣的目標區域約在 4,800 美元一帶——這是長達五年橫盤區間的上緣。日線圖方面,第一個看跌 FVG 並未引發強烈的價格反應,而比特幣卻對自己的 FVG 有較明顯反應——而我們知道,以太幣價格與比特幣的相關性約在 80–90%。隨著比特幣開始修正,以太幣也隨之走弱。因此,我們預期短期內仍有進一步下跌空間。以太幣的目標區域約在 2,300 美元及以下——向下延伸至 1,850 美元與 1,391 美元附近。於日線級別,以太幣已從最近的 FVG 收到賣出訊號。比特幣上則已形成多個賣訊,因此以太幣就算沒有額外的自身訊號,也具備同步下跌的條件。目前,我們先等待比特幣走出4小時盤整區,再來尋找下一段具方向性的行情。關於圖表註解CHOCH 指的是「結構性轉變/趨勢結構被打破」。Liquidity(流動性)指的是交易者的停損單,做市商會利用這些停損來建立自身部位。FVG 為 Fair Value Gap(公平價值缺口,亦即價格失衡區)。價格經常快速穿越這些區域,顯示市場在該區段內幾乎沒有一方的主動參與。日後價格往往會回到並對這些區域做出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap(反向公平價值缺口)。當價格回到這種區域後,不是產生反應,而是以衝擊方式突破,隨後再從另一側對該區做回測。OB 指的是 Order Block(訂單區塊),即做市商為了收割流動性而建立部位的那根K棒,之後再在相反方向上形成自己的真正倉位。
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