Thị trường đã chuẩn bị tâm lý cho kịch bản tệ nhất, nhưng cuối tuần lại diễn biến êm đềm hơn. Bạo loạn không bùng phát trở lại trên khắp nước Pháp, các hãng xếp hạng tín nhiệm không hạ bậc của nước này, và Trump cũng không phát động một cuộc chiến tranh thực sự với Iran bất chấp các cảnh báo từ truyền thông.

Thứ Bảy, làn sóng biểu tình mới đã lan rộng khắp nước Pháp. Bộ Nội vụ ghi nhận hàng trăm nghìn người xuống đường, trong khi các nghiệp đoàn đưa ra con số gần gấp đôi. Chính quyền đã triển khai từ trước hàng chục nghìn cảnh sát, điều động xe bọc thép, trực thăng, xe phun nước, đóng cửa các bảo tàng lớn ở Paris và chỉ cho phép một lộ trình tuần hành đã được thỏa thuận. Cảnh sát phải dùng hơi cay ở một số thành phố, gần 1.000 người bị tạm giữ đến cuối ngày, và các báo cáo muộn ghi nhận thêm tình trạng hôi của. Tuy nhiên, quy mô vẫn nhỏ hơn rất nhiều so với tuần trước, khi khoảng 3.000 cửa hàng bị đập phá, cướp bóc.

Diễn biến này quan trọng đối với đồng euro vì bất ổn tuần trước là nguồn áp lực chính. Khi đó, đồng tiền chung bị bán tháo mạnh và trái phiếu Pháp bị bán rẻ. Nhà đầu tư đòi hỏi phần bù rủi ro ngày càng cao khi nắm giữ tài sản Pháp, và chênh lệch lợi suất so với trái phiếu bund Đức đã nới rộng lên mức cao nhất kể từ năm 2011. Một cuối tuần bình lặng hơn đã giải tỏa phần nào căng thẳng này, và thị trường mở cửa với khoảng trống tăng giá.

Các hãng xếp hạng tín nhiệm cũng không làm gia tăng áp lực. Moody’s hôm thứ Sáu giữ nguyên xếp hạng của Pháp – điều gây bất ngờ cho một số nhà kinh tế vốn trông đợi một đợt hạ bậc – nhưng duy trì triển vọng tiêu cực, phản ánh kỳ vọng rằng ngân sách năm 2027 với các biện pháp cắt giảm thâm hụt sẽ được thông qua. S&P cũng để nguyên xếp hạng, với lần rà soát tiếp theo dự kiến vào cuối tháng 11. Điều này thiên về trì hoãn hơn là một lá phiếu tín nhiệm: Paris vẫn phải chứng minh ngân sách là khả thi, trong khi các nghiệp đoàn đã kêu gọi đình công vào ngày 5 tháng 11.

Yếu tố giúp trấn an thứ hai đến từ Trung Đông. Trump nói Mỹ có thể tiến xa “một chút nữa” với Iran, và báo chí đưa tin về kế hoạch cho các đợt tấn công mới sau cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11. Nhiều hãng truyền thông lo ngại một cuộc chiến tranh thực sự sẽ bùng nổ vào cuối tuần, nhưng điều đó đã không xảy ra. Với khu vực đồng euro vốn phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, đây là tin tốt: giá dầu đã không được tiếp thêm động lực tăng mới.

Các số liệu từ Mỹ làm hài lòng giới giao dịch nhưng không hỗ trợ đồng USD một cách đáng kể. Hoạt động kinh doanh tại Mỹ trong tháng 10 vẫn duy trì ở mức rất cao, sản xuất chế tạo đạt mức tốt nhất trong nhiều năm. Doanh nghiệp tuyển dụng mạnh tay, đơn hàng từ nước ngoài tăng, và niềm tin người tiêu dùng vượt kỳ vọng. Xác suất Fed nâng lãi suất trong tháng 10 vẫn thấp, còn đợt tăng lãi tháng 12 đã được thị trường định giá, nên dữ liệu tích cực không thay đổi được nhiều. Gần đây USD chủ yếu được hỗ trợ bởi nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn, yếu tố đã suy giảm khi tuần mới mở màn trong bối cảnh khá yên ả.

Chừng nào nước Pháp còn giữ được bình tĩnh và Washington chưa chuyển sang kịch bản cứng rắn, đồng euro có thể giữ được khoảng trống tăng giá và tích lũy trên vùng đỉnh gần đây. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu. Giá dầu cao và tranh cãi về ngân sách ở Paris có thể nhanh chóng đưa áp lực trở lại đối với đồng tiền chung, và các cuộc họp Fed và ECB trong tuần này sẽ cho thấy thị trường có sẵn sàng tiếp tục ủng hộ đồng euro hay không.

Bức tranh kỹ thuật cho EUR/USD

Bên mua giờ cần tính tới việc giành lại mốc 1,1230. Chỉ khi đó mới có thể hướng tới mục tiêu kiểm định 1,1260. Từ đây, giá có thể lên 1,1300, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các tay chơi lớn sẽ rất khó khăn. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua mạnh chỉ xuất hiện quanh 1,1200. Nếu không có ai tham gia tại đó, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới gần 1,1180, hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1155.

Bức tranh kỹ thuật cho GBP/USD

Bên mua đồng bảng cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 1,3400. Chỉ như vậy mới có thể nhắm tới mục tiêu 1,3420, phía trên đó đà tăng tiếp sẽ rất khó khăn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,3445. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 1,3360. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng đi ngang sẽ giáng đòn mạnh vào phe mua và kéo GBP/USD về đáy quanh 1,3330, với dư địa giảm tiếp xuống 1,3300.