Kompaniya hisobot davrida 96,2 mlrd dollar miqdorida rekord choraklik daromad e’lon qildi, bu tahlilchilarning 92,2 mlrd dollarlik prognozlaridan yuqori bo‘lib, yilma-yil 106% o‘sishni anglatadi. Ma’lumotlar markazi chiplar segmenti 89 mlrd dollarlik rekord tushum keltirib, yiliga 117% o‘sishni qayd etdi. Har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda (EPS) 2,22 dollarni tashkil etdi, bu 2,10 dollarlik kutilgan ko‘rsatkichdan yuqori.

Kompaniya rahbariyati kelajak bo‘yicha kuchli yo‘l-yo‘riq (guidance) berdi va uchinchi chorak daromadi 105,8 mlrd dollardan 110,2 mlrd dollargacha bo‘lishini prognoz qildi. Bosh moliya direktori Colette Kress 2028 moliyaviy yilida daromad 70% ga o‘sishi kutilayotganini aytdi, holbuki bozor mutaxassislari atigi 44% o‘sishni prognoz qilishgan edi. CEO Jensen Huang sun’iy intellekt infratuzilmasi to‘g‘ridan-to‘g‘ri rentabellik bosqichiga kirganini ta’kidladi, texnologik korporatsiyalarning ma’lumotlar markazlariga umumiy xarajatlari joriy yildagi 800 mlrd dollardan kelasi yili 1,3 trln dollargacha oshishi kutilmoqda.

Aksiya narxiga qo‘shimcha yordam yangi kontraktlar va mahsulot taqdimotlaridan keldi. Nvidia Amazon bilan 2028 yilgacha 2 mln dona grafik protsessor yetkazib berish bo‘yicha kelishuvga erishdi. Tahlilchi Ming-Chi Kuo Rubin CPX nomli ixtisoslashgan chipni qayta ishga tushirishini e’lon qildi, u foydalanuvchi so‘rovlarini javob generatsiyasidan oldin dastlabki qayta ishlash uchun mo‘ljallangan. Ushbu chip ishlab chiqarilishi 2027 yilning birinchi choragida, yakka tartibdagi server shkaflari ko‘rinishida boshlanishi rejalashtirilgan. Ushbu fonda investitsion banklar Nvidia aksiyalari bo‘yicha maqsadli narxlarini keskin oshirishdi: Raymond James 515 dollarni, Evercore ISI 465 dollarni, Bernstein 400 dollarni, Morgan Stanley esa har bir aksiya uchun 300 dollarni maqsad qilib qo‘ydi.

Asosiy bosim omillari

Rekord daromad va optimistik prognozlarga qaramay, kompaniya aksiyalari sezilarli xatarlarga duch kelmoqda:

1. Sentyabrdagi bozor pasayishi: 1971 yildan beri tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, Nasdaq texnologik indeksi sentyabr oylarining 48% ida pasayadi, o‘rtacha daromadlilik -1% ni tashkil qiladi. Ta’til mavsumidan qaytgan fond menejerlari odatda moliyaviy yil yakuni arafasida foydali pozitsiyalarni yopishadi va yuqori likvidli aksiyalarni sotishadi. Nvidia aksiyalari bozorning o‘zidan ham keskinroq o‘sgani uchun investorlar faol ravishda foydani mahkamlashmoqda va bu aksiyaga sotuv bosimini kuchaytirmoqda.
2. Xotira tanqisligi va rentabellikning pasayishi: Yuqori tezlikdagi xotira taqchilligi komponentlar xarajatlarini oshirdi va kompaniyani tayyor serverlar narxini 15% ga oshirishga majbur qildi. Ishlab chiqarish xarajatlarining ko‘payishi tufayli to‘rtinchi chorakda yalpi foyda marjasi avvalgi 73% darajadan 71–72% gacha tushishi kutilmoqda, bu esa har bir sotilgan serverdan kompaniya qo‘lida qoladigan sof daromad kamayishini anglatadi. Sentyabr oxirida asosiy xotira yetkazib beruvchi Micron Technology hisobotida ushbu tanqislik qanchalik keskinligicha qolayotganiga aniqlik kiritiladi.
3. Aylana moliyalashtirish ayblovlari va regulyatorlar e’tibori: Investor Michael Burry va boshqa skeptiklar Nvidia’ning MediaTek’ka kiritgan 3,5 mlrd dollarlik investitsiyasi va OpenAI bo‘yicha 105 mlrd dollarlik bitimlar kafolatlarini tilga olishmoqda. Tanqidchilarning ta’kidlashicha, chip ishlab chiqaruvchi uchinchi tomon kompaniyalariga mablag‘ yo‘naltiradi, ular esa bu pullardan uning mahsulotlarini xarid qilish uchun foydalanadi. The Wall Street Journal’ning yozishicha, antimonopoliya tekshiruvlari tufayli Nvidia bulut hamkorlari bilan daromadni bo‘lishish dasturini vaqtincha to‘xtatgan.
4. Yangi savdo bojlari xavfi va Xitoy bozorini yo‘qotish: Tramp ma’muriyati yarimo‘tkazgich importiga yangi bojlarni tayyorlamoqda, bu sun’iy intellekt infratuzilmasini qurish xarajatlarini oshiradi. Amaldagi eksport cheklovlari tufayli Nvidia’ning Xitoyga server chip yetkazib berishdan olinadigan daromadi nolga tushib ketdi va kompaniya prognozlaridan Xitoy bozorini chiqarib tashlamoqda.
5. G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligining o‘sishi va qimmat neft: Federal rezerv raisi Kevin Warsh foiz stavkalari yuqori darajada qolishini ma’lum qildi. 10 yillik AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi 4,75% gacha ko‘tarildi. Shu bilan birga, Hormuz bo‘g‘ozidagi ziddiyatning kuchayishi neft narxini bir barreli uchun 90 dollardan yuqoriga olib chiqdi. Davlat obligatsiyalarining yuqori daromadliligi xatarsiz investitsiyalarni jozibaliroq qilib, qimmat texnologik aksiyalarni xarid qilishga bo‘lgan investorlar qiziqishini susaytiradi.

Prognoz

Nvidia aksiyalari dinamikasi 2026 yil oxirigacha mavsumiy omillar va korporativ hisobotlar ta’sirida ikki bosqichda shakllanishi kutilmoqda.

2026 yil sentyabrida aksiyalarga yirik fondlarning foydani fiksatsiya qilishi va bozorning umumiy zaifligi bosim o‘tkazadi. Yuqori foiz stavkalari va yangi bojlar xavfi yangi kapital oqimini cheklaydi. Ushbu davrda aksiyalar narxining hozirgi 220,78 dollardan 200–210 dollar diapazonidagi qo‘llab-quvvatlash darajalarigacha pasayishi ehtimoli yuqori. Investorlar bozor mavsumiy sotuv to‘lqinidan o‘tib olmaguncha, narxlarning tezda tahlilchilar ko‘rsatgan 300 dollarlik maqsadlarga qaytishini kutmasliklari kerak.

Qayta tiklanish 2026 yilning to‘rtinchi choragida boshlanadi. Keyingi avlod Vera Rubin va Rubin CPX chiplari bo‘yicha talab to‘liq hajmda texnologik gigantlarning 1,3 trln dollarlik byudjetlari bilan ta’minlangan. Amazon bilan bitim va xotira ta’minoti barqarorlashuvi kompaniyaga daromad o‘sish sur’atlarini 70% dan yuqori darajada ushlab turish imkonini beradi. Sentyabrdagi korreksiya yakunlangach, Nvidia aksiyalarining o‘sishga qaytishi va 2026 yilni 250–270 dollar diapazonida yakunlashi kutilmoqda.