Сегодня Кристин Лагард объявила, что оставит пост президента Европейского центрального банка 7 февраля 2027 года. «Я только что сообщила своим коллегам, что уйду с поста президента ЕЦБ 7 февраля 2027 года», — написала она. Политик возглавляла банк с ноября 2019 года и к моменту ухода проработает около семи лет и трёх месяцев. Срок её полномочий истекал 31 октября 2027 года, то есть она уходит примерно на девять месяцев раньше.
Валютный рынок новость почти не заметил. Евро не отреагировал резко и лишь немного восстановился внутри бокового канала, который прослеживается в течение дня. Это объяснимо, потому что слухи о досрочном уходе ходили месяцами, и значительная часть рынка уже считала такой сценарий вероятным. Лагард сама признала, что рассматривает уход за несколько месяцев до конца срока, а коллеги по Совету управляющих всё нетерпеливее ждали ясности. Рабочим предположением в еврозоне всё чаще называли январь, и теперь выбранная дата лишь немного сдвинута.
Официальной причины Лагард не назвала. Самая обсуждаемая версия появилась ещё в феврале, когда Financial Times написала, что Лагард хочет уйти заранее, чтобы президент Франции Эмманюэль Макрон, который не может баллотироваться в третий раз, и канцлер Германии Фридрих Мерц успели вместе выбрать преемника до президентских выборов во Франции весной 2027 года. Опасение в том, что на них могут победить крайне правые, и это осложнило бы выбор. Тогда в ЕЦБ называли отчёт спекуляцией, но дата ухода как раз вписывается в такую логику. Отдельно обсуждали возможный переход Лагард во Всемирный экономический форум, подтверждения этому нет.
Процедура выбора уже запущена. Председатель Европейского совета Антониу Кошта дал понять, что процесс начнётся без промедления. Страны еврозоны предлагают кандидатов, Еврогруппа и Совет готовят рекомендацию, а окончательное решение принимает Европейский совет после консультаций с Европарламентом и Советом управляющих ЕЦБ. На практике кандидату нужна поддержка и Германии, и Франции. Напомню, что в 2027 году истекают сроки ещё трёх членов правления ЕЦБ, поэтому лидеры могут решить вопрос в рамках общей сделки.
Из кандидатов чаще всего называют Класа Кнота, бывшего главу Нидерландского центробанка. Он считается прагматичным ястребом, который часто не соглашался с политикой Лагард. Сама Лагард ещё совсем недавно хвалила его ум, выносливость и умение общаться. Вторым называют Пабло Эрнандеса де Коса, главу Банка международных расчётов, которого описывают как скорее голубя, поменявшего позицию на фоне всплеска инфляции в 2022 году. Среди других имён звучат глава Бундесбанка Иоахим Нагель и член правления ЕЦБ Изабель Шнабель, которая интересуется постом, хотя её срок не подлежит продлению и это может стать юридическим препятствием.
Что это значит для евро. Пока мало что. Решения ЕЦБ принимаются в основном консенсусом, и смена главы сама по себе не поменяет политику в одночасье. Но направление ожиданий уже важно. Если выберут ястреба вроде Кнота, рынок получит сигнал, что банк не собирается мириться с высокой инфляцией, и это поддержит евро в 2027 году. Если победит более мягкий кандидат, давление на валюту вырастет, особенно на фоне слабого роста экономики и проблем с французскими облигациями. Показательно, что уход Лагард совпал с самым напряжённым моментом для региона. Инфляция почти вдвое выше цели, нефть дорогая, а Франция вызывает всё больше тревоги.
Я считаю, что в ближайшие дни рынок будет торговать не Лагард, а Францией, нефтью и американскими данными, поэтому боковой канал по евро вряд ли надолго сохранится. Фамилия преемника начнёт двигать курс позже, когда пойдут утечки о договорённостях между Парижем и Берлином. Моя ставка на то, что лидеры выберут осторожного ястреба или компромиссную фигуру, и тогда евро получит умеренную поддержку на средних горизонтах. Если же начнётся политическая драка, а выборы во Франции приблизятся, валюта может заметно потерять.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1150. Только это позволит нацелиться на тест 1.1175. Уже оттуда можно забраться на 1.1195, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1130 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1110 либо открывать длинные позиции от 1.1080.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3330. Только это позволит нацелиться на 1.3360, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3390. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3300. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3270 с перспективой выхода на 1.3240.
