Фунт вчера попал под сильное американское давление и отдал значительную часть позиций. Сегодня пара уже опустилась к 1.3288, а защитить позиции британской валюте нечем. Главным ударом стала потребительская уверенность Conference Board за октябрь, которая подскочила до 91,7 при ожиданиях 80,5. Это опрос американцев о том, как они оценивают рынок труда и экономику, и тянули индекс вверх прежде всего оценки текущей ситуации, то есть люди стали заметно оптимистичнее смотреть на дела прямо сейчас. Важность этого в том, что покупки домохозяйств дают основную часть роста американской экономики, а сильный потребитель оставляет ФРС меньше поводов думать над тем, что дальше делать с процентными ставками. Продажи новых домов тоже превзошли прогнозы, и для отрасли, страдающей от дорогой ипотеки, это приятная неожиданность.

Для доллара картина получилась почти идеальной, а у фунта сопоставимых аргументов не нашлось. Британский баланс розничных продаж по опросу CBI вышел лучше ожиданий, минус 10 против минус 55 месяцем ранее, но всё равно остался в отрицательной зоне. На индекс розничных цен BRC на уровне 2,1% рынок вообще проигнорировал, поскольку повышение ставки Банком Англии 5 ноября давно заложено в котировки.

Сегодня для фунта главное событие уже британское, и это годовой бюджет вместе с осенним прогнозом Казначейства. Бюджет представляет канцлер Джон Хили, и главная интрига в том, сколько запаса у правительства осталось до нарушения собственных бюджетных правил. Весной он составлял 23,6 миллиарда фунтов, но та оценка появилась до конфликта с Ираном, а с тех пор дорогая энергия, инфляция и подорожавшие заимствования его заметно сократили. По расчётам Института налоговых исследований, остаться может около 11 миллиардов, а эксперты ждут, что Хили сохранит не меньше 15 миллиардов. Для этого понадобятся умеренные налоговые меры примерно на 5 миллиардов.

Единства в мнениях по этому вопросу нет. Deutsche Bank и UBS перед публикацией считают запас ближе к 10 миллиардам, а Pantheon Macroeconomics предупреждает, что откладывание тяжёлых решений по обороне и расходам подорвёт доверие к плану и может снова поднять доходности британских облигаций. Morgan Stanley думает иначе и считает, что размер запаса уже не так важен, а рынок оценит убедительность всего плана.

Если бюджет пройдёт гладко, у фунта появится весомый аргумент для роста. Если же рынок увидит неясные цифры, реакция может быть резкой в обе стороны.

Momentum

По фунту Цена сейчас на 1.3292, и до верхнего пробойного уровня 1.3299 всего семь пунктов. Прорыв этой отметки с закреплением может привести пару к 1.3330, а затем к 1.3361. Такой сценарий возможен, если бюджет успокоит рынок облигаций, но против него работает сильный доллар, поэтому я смотрю на рост осторожно. Снизу стоит 1.3267, в двадцати пяти пунктах от цены. Его прорыв открывает путь к 1.3233 и 1.3209. Это направление я считаю основным, потому что после вчерашних американских данных давление на пару сохраняется. Но в день бюджета колебания могут быть резкими, и новичку нужно помнить, что первое касание уровня пробоем не считается. Сначала надо увидеть, как цена ведёт себя после касания.

Mean Reversion

По фунту Верхний ориентир 1.3310 стоит в одиннадцати пунктах над пробойным уровнем 1.3299, то есть между ним и первой целью роста. Здесь нужна аккуратность. Если пара прошла 1.3299, дошла до 1.3310 и закрепилась выше, это развитие пробоя, и продавать нельзя. Если же она поднялась к 1.3310, не удержалась и быстро вернулась ниже 1.3299, работает возврат, и я рассматриваю продажи со стопом выше самой высокой точки неудачной попытки.

Нижний ориентир 1.3283 стоит в шестнадцати пунктах ниже цены и на столько же выше пробойного уровня 1.3267, так что путаницы с пробоем нет. Здесь я ищу покупки, если цена ненадолго опустится ниже 1.3283, не получит продолжения и вернётся выше. Стоп ставлю под нижней точкой неудачной попытки. Но если она спокойно доходит до 1.3267 и держится ниже, возврата уже нет, и начинается сценарий продаж. Фон для фунта слабый, поэтому отскоки я жду скромными. Исключение составляет сильная реакция на бюджет, тогда возврат может получиться ярче обычного.